Finance and Economics Discussion Series: Measuring the Effects of Monetary Policy: A Factor-Augmented Vector Autoregressive (Favar) Approach
Štrukturálne vektorové autoregresie (VAR) sa široko používajú na sledovanie vplyvu inovácií menovej politiky na ekonomiku. Riedke súbory informácií, ktoré sa v týchto empirických modeloch zvyčajne používajú, však vedú k minimálne dvom potenciálnym problémom s výsledkami.
Po prvé, v rozsahu, v akom centrálne banky a súkromný sektor disponujú informáciami, ktoré nie sú zohľadnené vo VAR, je pravdepodobné, že meranie inovácií v menovej politike bude kontaminované. Druhý problém spočíva v tom, že impulzné odozvy možno pozorovať len pri zahrnutých premenných, ktoré vo všeobecnosti predstavujú len malú podmnožinu premenných, ktoré výskumníka a tvorcu politiky zaujímajú. V tomto článku skúmame jedno z možných riešení tohto problému obmedzených informácií, ktoré kombinuje štandardnú štrukturálnu VAR analýzu s najnovším vývojom faktorovej analýzy pre veľké súbory údajov.
Zistili sme, že informácie, ktoré využíva naša metodika VAR rozšírená o faktory (FAVAR), sú skutočne dôležité na správnu identifikáciu menového transmisného mechanizmu. Celkovo naše výsledky poskytujú komplexný a ucelený obraz o vplyve menovej politiky na ekonomiku.
