Hodnotenie:
Recenzie vyzdvihujú knihu Briana Johnsona „Trading Option Volatility“ ako kľúčový zdroj informácií pre pochopenie oceňovania opcií a volatility. Poskytuje prístupné skúmanie zložitých konceptov, čím pomáha obchodníkom zlepšiť ich zručnosti a prijímať informované rozhodnutia. Autorov prístup odstraňuje chyby tradičných modelov oceňovania a v celej knihe ponúka praktické aplikácie.
Výhody:⬤ Ponúka jasný a prístupný výklad oceňovania opcií a volatility
⬤ zlepšuje pochopenie zložitých konceptov
⬤ pomáha znižovať riziko a zvyšovať zisk
⬤ nadväzuje na predchádzajúce práce
⬤ obsahuje praktické aplikácie a poznatky o obmedzeniach modelov.
⬤ Vyžaduje od čitateľov trpezlivosť a premýšľanie
⬤ môže byť príliš zložitý pre tých, ktorí nie sú oboznámení s obchodovaním s opciami
⬤ predpokladá určité predchádzajúce znalosti obchodných konceptov.
(na základe 2 čitateľských recenzií)
Trading Option Volatility: A Breakthrough in Option Valuation, Yielding Practical Insights into Strategy Design, Simulation, Optimization, Risk M
Brian Johnson, profesionál v oblasti investícií s viac ako 30-ročnými skúsenosťami, bývalý univerzitný profesor derivátov a autor štyroch priekopníckych kníh o opciách, predstavuje svoju najnovšiu knihu: Obchodovanie s volatilitou opcií. Táto nová podrobná kniha predstavuje prelom v oceňovaní opcií, ktorý má hlboké dôsledky pre návrh opčných stratégií, obchodovanie s opciami a volatilitou, a dokonca aj pre výpočet presných a spoľahlivých opčných rizikových metrík (Greeks). Brian Johnson, vychádzajúc zo svojich rozsiahlych skúseností v oblasti oceňovania opcií a z desaťročí skúseností v oblasti riadenia investícií a obchodovania, vyvinul nový praktický analytický rámec, ktorý generuje teoreticky správne a vnútorne konzistentné, aktuálne a budúce ceny opcií, ceny futures indexov volatility a rizikové metriky (Greeks) - vo všetkých časových štruktúrach volatility a všetkých časových štruktúrach úrokových mier. Súčasťou je všetka potrebná dokumentácia, vzorce a príklady, ktoré umožnia zasvätenému čitateľovi implementovať tento nový rámec v praxi. Tento nový rámec odstraňuje neplatné a nerealistické predpoklady konštantnej volatility a konštantnej úrokovej miery Black-Scholes-Mertonových (BSM) a konvenčných binomických opčných modelov (BOM), čím sa korigujú značné chyby, ktoré z týchto predpokladov vyplývajú. BOM aj BSM používajú pri hodnotení rôznych opcií rôzne predpoklady úrokovej miery a volatility na opis toho istého časového obdobia.
To znamená, že súčasné a budúce hodnoty opcií vypočítané v BOM a BSM sú nesprávne a nekonzistentné, rovnako ako grécke hodnoty (rizikové metriky) - ktoré sa opierajú o tieto neplatné predpoklady! Táto praktická príručka, vytvorená najmä pre čitateľov, ktorí majú určité znalosti o opciách, sa začína prístupným úvodom do všetkých aspektov volatility, po ktorom nasleduje dvojkapitolový úvod do binomického opčného modelu a následne úvod do Black-Scholes-Mertonovho modelu. Na týchto základoch je postavená piata kapitola, ktorá poskytuje komplexné vysvetlenie a podrobné príklady nového rámca pre oceňovanie opcií a agregáciu volatility, ktorý bol citovaný vyššie. Kapitoly 6 a 8, ako aj sprievodný komplexný dodatok, realizujú a dokumentujú logický, postupný plán overovania všetkých prvkov tohto rámca. Zostávajúce kapitoly poskytujú množstvo nových a praktických poznatkov pre obchodníka s volatilitou. Bude vás fascinovať, že jednoduché, objektívne stratégie riadenia obchodu Gamma-Scalping a Poistenie portfólia možno použiť na riešenie teoretických hodnôt a ziskov akejkoľvek opčnej alebo opčnej stratégie. Ešte dôležitejšie je, že stratégia Gamma-Scalping dokáže z opcie získať realizovanú hodnotu v čase, čím úplne kompenzuje stratu z časového rozpadu - vo vhodnom prostredí realizovanej volatility. Vyhodnotenie notoricky známej stratégie poistenia portfólia dokonca poskytuje poznatky o riadení opčných stratégií príjmu.
Nakoniec sa skúma množstvo praktických a podrobných príkladov obchodovania s volatilitou v skutočných trhových prostrediach. Na uľahčenie pochopenia dôležitých pojmov a poskytnutie ďalších možností výskumu pre zvedavých obchodníkov sú zahrnuté vzorce. Kniha obsahuje aj stovky grafov a tabuliek, ktoré ilustrujú, ako možno rámec a nástroje využiť v praxi. Súčasťou knihy Obchodovanie s volatilitou opcií je aj užívateľsky prívetivý tabuľkový procesor Excel. Tabuľka využíva skutočné trhové údaje na riešenie forwardových volatilít, ktoré sa aplikujú na identifikáciu a kvantifikáciu anomálií v oceňovaní volatility v opciách na akciové indexy a futures kontraktoch na indexy volatility. Výsledné forwardové volatility sa používajú aj na výpočet štrukturálne konzistentných metrík True Vega pre opcie ATM, futures na VIX a ich zodpovedajúce kalendárne spready. Všetky funkcie tabuľkového procesora sú automatizované pomocou tlačidlových makier, vďaka čomu je ovládanie tabuľkového procesora čo najjednoduchšie.
