Oceňovanie vlastného kapitálu

Pôvodný názov:

Equity Valuation

Obsah knihy:

Oceňovanie akcií skúma a kriticky hodnotí štandardný prístup k oceňovaniu akcií pomocou konštantných rizikovo upravených nákladov na kapitál a vyvíja nový prístup k oceňovaniu, ktorý diskontuje rizikovo upravené základy pomocou nominálnych úrokových mier s nulovým kupónom. Oceňovanie vlastného kapitálu je usporiadané takto.

Kapitola 2 (Diskontné sadzby upravené o riziko) obsahuje prehľad štandardných modelov oceňovania založených na diskontných sadzbách upravených o riziko. Kapitola 3 (Teória oceňovania aktív vo viacerých obdobiach a účtovné vzťahy) skúma kľúčové výsledky teórie oceňovania aktív vo viacerých obdobiach v diskrétnom čase a ukazuje, ako môžu byť modely oceňovania akcií ekvivalentne založené na voľných peňažných tokoch alebo na akruálnych účtovných číslach. Na základe týchto výsledkov autori odvodzujú účtovný viacperiodový model oceňovania akcií uvedený v kapitole 4 (An Accounting-based Multi-period Equity Valuation Model) s rovnovážnymi rizikovými úpravami určenými cenami agregovaných spotrebných pohľadávok.

Kapitola 5 (Oceňovanie vlastného imania s úžitkovosťou HARA) obsahuje analýzu všeobecnej rovnováhy v prostredí, v ktorom majú investori úžitkovosť HARA a agregátna spotreba a zostatkový prevádzkový príjem sú spoločne normálne rozdelené. Nasleduje súbor dodatkov vrátane dodatku B, ktorý rozširuje nastavenie na preferencie s tvorbou vonkajších návykov (ktoré v poslednom čase získali popularitu v teórii oceňovania aktív), a dodatku C, v ktorom sa rozoberá vzťah medzi rizikovo upravenými očakávanými peňažnými tokmi a ekvivalentmi istoty.