Do Intangible Assets Explain High U.S. Foreign Direct Investment Returns?
U. Americkí investori v zahraničí dosahujú vyššie výnosy zo svojich aktív ako ich kolegovia, ktorí investujú v Spojených štátoch.
Skúmam, do akej miery môže vylúčenie nehmotného majetku z merania priamych zahraničných investícií vysvetliť tento rozdiel. Pomocou rámca rastového účtovníctva odhadujem stavy nehmotného kapitálu pre spoločnosti v zahraničnom vlastníctve a zisťujem, že zahrnutie nemeraného kapitálu znižuje rozdiel až o dve tretiny.
Americké spoločnosti v zahraničí držia relatívne veľký podiel svojich aktív ako nehmotný kapitál, pretože sú zdaňované relatívne vysokou sadzbou dane z príjmu právnických osôb v USA a nehmotné investície sú účtované do nákladov. Účtovanie nehmotného majetku znižuje podobný rozdiel vo výnosoch z britských PZI takmer o polovicu.