Výmenné kurzy na rozvinutých a rozvíjajúcich sa trhoch - postupy, výzvy a ekonomické dôsledky

Pôvodný názov:

Exchange Rates in Developed & Emerging Markets - Practices, Challenges & Economic Implications

Obsah knihy:

Výmenný kurz je pravdepodobne jednou z najdôležitejších makroekonomických premenných, ktoré spájajú ekonomiku jednej krajiny so zvyškom sveta. Keď sa mení, ovplyvňuje takmer všetky ostatné sektory a mnohé ďalšie makroekonomické premenné.

Napríklad, keď sa mena krajiny znehodnotí, jej vývoz sa stane lacnejším v cudzej mene a dovoz drahším v domácej mene. Tým, že sa viac vyváža a menej dováža, sa zlepšuje obchodná bilancia. Alebo keď sa domáca mena znehodnocuje (zahraničná mena sa zhodnocuje), zvyšuje sa hodnota zahraničných aktív v držbe domácich rezidentov v domácej mene.

Ak sa tento nárast vníma ako zvýšenie bohatstva, domáci rezidenti by mohli zvýšiť svoju domácu spotrebu.

To vedie k zvýšeniu dopytu po peniazoch. Ak však existujú očakávania ďalšieho zhodnocovania zahraničnej meny, môžu držať viac zahraničnej meny a menej domácej meny.

Ďalšími kanálmi, ktorými znehodnotenie meny ovplyvňuje domácu spotrebu, je redistribučný efekt. Znehodnotenie má inflačný charakter. Keďže mzdy sa inflácii neprispôsobujú okamžite, zisk sa bude realizovať na úkor pracovníkov.

To sa rovná presunu príjmov od pracovníkov k výrobcom. Keďže pracovníci majú vyšší sklon k spotrebe ako výrobcovia, domáca spotreba sa nakoniec zníži. Medzi ďalšie premenné, ktoré sú údajne ovplyvnené zmenami výmenného kurzu, patria domáce investície, rozdelenie príjmov, akciový trh atď.

Táto kniha sa zaoberá ekonomickými dôsledkami zmien výmenných kurzov v rozvíjajúcich sa ekonomikách, ktoré sa týkajú niektorých z uvedených otázok.