Vplyv výkonnosti ESG na náklady dlhu prostredníctvom kreditného rizika. Prípad úverov viazaných na udržateľnosť v Európe

Pôvodný názov:

The Impact of ESG Performance on Cost of Debt via Credit Risk. A Case for Sustainability-Linked Loans in Europe

Obsah knihy:

Magisterská práca z roku 2020 v predmete Podniková ekonomika - Investície a financie, známka: 1,0, Erasmus University Rotterdam (Rotterdam School of Management), predmet: Financie / Udržateľné financie, jazyk: angličtina: Táto diplomová práca, hodnotená známkou summa cum laude, skúma vplyv spoločenskej zodpovednosti podnikov (CSR) vyjadrenej prostredníctvom environmentálneho, sociálneho a správneho hodnotenia (ESG) na náklady na dlh firiem na dvoch rôznych úrovniach s osobitným záujmom o ekonomický mechanizmus, prostredníctvom ktorého sa rozvíja výkonnosť udržateľnosti. Stanovujú sa tri odlišné ekonomické kanály vplyvu udržateľnosti podnikov na náklady dlhového kapitálu, a to silné stránky riadenia, informačná asymetria a úverové riziko.

Práca poskytuje dôkazy o tom, že posledne menovaný je primárne zodpovedný za nižšie dlhové prémie pre udržateľných dlžníkov. Po prvé, na úrovni podnikov sa ukazuje, že vynikajúca výkonnosť ESG môže kompenzovať náklady na dlh o 0,45 % pri zlepšení výkonnosti ESG o jednu štandardnú odchýlku. V súčasných časoch globálneho klimatického stresu, keď sa environmentálne anomálie dejú každým dňom, sa chápe, že podnikateľské aktivity zohrávajú kľúčovú úlohu v boji proti najnaliehavejšiemu problému v súčasnej histórii ľudstva - prechodu na udržateľný ekonomický model.

Na dosiahnutie ambiciózneho cieľa udržateľnosti stanoveného Európskou úniou, ktorým je dosiahnutie uhlíkovej neutrality do roku 2050, sú v skutočnosti potrebné dodatočné udržateľné investície vo výške 175 až 290 miliárd EUR ročne. Zvýšenie investícií súkromného sektora sa tak dostalo ako kľúčový prvok do akčného plánu EÚ pre udržateľné financovanie, ktorý Európska komisia spustila v roku 2018.

A hoci už došlo k prvému bankrotu v súvislosti so zmenou klímy, keď spoločnosť PG&E Corp. nedokázala splniť potenciálne záväzky vo výške približne 30 miliárd USD vyplývajúce z lesných požiarov, potreba udržateľnej adaptácie podnikateľských postupov sa chybne hodnotí na základe hypotetických scenárov alebo diskutabilného modelu na dlhé obdobie.