Regulácia a dohľad nad trhom mimoburzových derivátov

Recenzie čitateľov

Momentálne nie sú žiadne recenzie čitateľov. Hodnotenie je založené na 2 hlasoch.

Pôvodný názov:

Regulation and Supervision of the OTC Derivatives Market

Obsah knihy:

Mimoburzový trh s derivátmi (OTC) upútal pozornosť regulačných orgánov po globálnej finančnej kríze vzhľadom na riziko, ktoré predstavuje pre finančnú stabilitu. V rámci pokrízovej regulačnej reformy sa koncentrácia obchodov a rizík medzi niekoľkými veľkými hráčmi mení na koncentráciu veľkej časti transakcií v nových trhových infraštruktúrach, centrálnych protistranách (CCP).

Táto kniha po prvýkrát analyzuje regulačnú reakciu Spojeného kráľovstva a Spojených štátov, dvoch najväčších centier mimoburzových derivátových transakcií, a poukazuje na ich nedostatky. Kniha využíva normatívny prístup k regulácii založený na riziku ako metodologickú optiku na analýzu režimu centrálnych protistrán Spojeného kráľovstva na trhu mimoburzových derivátov. Konkrétne sa zameriava na obozretný dohľad a pravidlá výkonu činnosti, ktorými sa riadia transakcie s mimoburzovými derivátmi, a na posun smerom k rozšíreniu využívania centrálneho zúčtovania. Výsledná analýza na základe normatívneho prístupu založeného na rizikách naznačuje, že režim Spojeného kráľovstva pre centrálne protistrany nespĺňa to, čo by sa očakávalo, ak by sa prijal koherentný prístup založený na rizikách.

Naše pripomienky k Dodd-Frankovmu zákonu zdôrazňujú, že nedôsledné prijatie prístupu k regulácii založenej na riziku ovplyvňuje účinnosť režimu USA pre centrálne protistrany. Takýto režim nesleduje tempo udalostí "inovačného rizika".

Najmä predvídateľné zmeny, ktoré FinTech prinesie do OTCDM a centrálnych zúčtovacích služieb. Druhý nedostatok režimu USA sa týka dvojitej regulačnej štruktúry CFTC a SEC a neprimeraného prijatia rôznych a nie dobre koordinovaných regulačných stratégií. Analyzujeme aj cezhraničné dôsledky amerického režimu pre neamerické centrálne protistrany, ktoré poskytujú zúčtovacie služby účastníkom trhu v USA. Nakoniec skúmame negatívne účinky neexistencie jasne vymedzeného režimu riešenia krízových situácií centrálnych protistrán.