Recenzie čitateľov
Momentálne nie sú žiadne recenzie čitateľov. Hodnotenie je založené na 6 hlasoch.
Pôvodný názov:
Reform of the International Monetary System: Why and How?
Obsah knihy:
Argument, že reforma medzinárodného menového systému založená na pravidlách, dosiahnutá uplatnením základnej ekonomickej teórie, by zlepšila výkonnosť ekonomiky.
Ekonóm John Taylor v tejto knihe argumentuje, že zdanlivá korelácia menovopolitických rozhodnutí medzi jednotlivými krajinami - zväčša v dôsledku obáv krajín o výmenný kurz - spôsobuje, že menová politika sa odchyľuje od účinnej politiky, ktorá stabilizuje infláciu a ekonomiku. Tvrdí, že reforma medzinárodného menového systému založená na pravidlách, ktorá by sa dosiahla uplatnením základnej ekonomickej teórie, by zlepšila výkonnosť hospodárstva.
Taylor ukazuje, že menová politika sa v posledných rokoch uplatňuje buď defenzívne, keď centrálne banky pôsobia proti silám zo zahraničia, ktoré ovplyvňujú výmenný kurz, alebo ofenzívne, keď sa centrálne banky snažia pohybovať výmenným kurzom, aby získali konkurenčnú výhodu. Zameriava sa na roky 2005 až 2017 a vytvára empirický rámec na skúmanie dvoch nástrojov menovej politiky: základnej úrokovej sadzby (konvenčnejší z týchto dvoch nástrojov) a veľkosti súvahy. Zisťuje, že medzinárodná nákaza v rozhodovaní centrálnych bánk o základnej úrokovej sadzbe zvýraznila odchýlku od štandardných úrokových pravidiel, ktoré fungovali v minulosti. Podobnú nákazu zisťuje aj pri rozhodovaní o veľkosti súvahy. Tým, že Taylor v odhadovanom modeli uvažuje o kontrafaktuálnej politike, dokáže odhadnúť, o koľko politika posledných rokov zvýšila volatilitu výmenných kurzov. Taylor zisťuje, že po niekoľkých kolách menových opatrení a reakcií zameraných na výmenné kurzy zostala medzinárodnému menovému systému približne rovnaká konfigurácia úrokových sadzieb, ale oveľa väčšie súvahy, ktoré treba uvoľniť.
