Manažment portfólia správania

Recenzie čitateľov

Kniha predstavuje hĺbkovú analýzu behaviorálnych financií a spochybňuje tradičné investičné teórie, ako je hypotéza efektívneho trhu a moderná teória portfólia. Rozoberá úlohy emocionálnych predsudkov pri investovaní a obhajuje disciplinovanejší prístup k investovaniu založený na údajoch. Autor poskytuje použiteľné stratégie na zlepšenie investičnej výkonnosti, hoci kniha má nezrovnalosti v zameraní na zamýšľané publikum a v predchádzajúcich častiach predstavuje niektoré opakujúce sa témy.

Kniha je dobre preskúmaná a poskytuje inovatívny pohľad na behaviorálne financie. Ponúka akcieschopné stratégie na zvýšenie investičných výnosov, pričom zdôrazňuje význam emocionálnej kontroly a pochopenia behaviorálnych predsudkov. Mnohí čitatelia považujú tieto koncepty za presvedčivé a vysoko relevantné pre praktické investovanie.

Kniha obsahuje opakujúce sa témy, najmä v predchádzajúcich častiach, čo môže niektorých čitateľov frustrovať. Okrem toho v niektorých oblastiach chýbajú podrobné praktické rady, takže niektoré koncepty pôsobia abstraktne. Niektorí čitatelia môžu považovať tón knihy za povýšenecký a cieľové publikum nie je jasne definované, čo vedie k potenciálnym nejasnostiam ohľadom smerovania knihy.

(na základe 10 čitateľských recenzií)

Pôvodný názov:

Behavioral Portfolio Management

Obsah knihy:

Investičný priemysel je na prahu významného posunu od modernej teórie portfólia (MPT) k behaviorálnym financiám, pričom ďalším krokom v tomto prechode je behaviorálne riadenie portfólia (BPM). BPM sa zameriava na to, ako využiť deformácie cien, ktoré sú spôsobené emocionálnym davom, a využiť ich na vytvorenie lepších portfólií. Keď sa na trhy a investovanie pozerá cez optiku správania a na základe toho sa zostavujú portfóliá, ľahko sa objavia investičné príležitosti.

Ovládnutie emócií je pre tento proces rozhodujúce a poznatky, ktoré poskytuje Tom Howard, stavajú investorov na cestu k dosiahnutiu tohto cieľa. Štyridsať rokov výskumu behaviorálnych vied predstavuje jasný obraz toho, ako sa jednotlivci rozhodujú; existuje len málo znakov racionality. Emocionálni investori v skutočnosti sabotujú svoje vlastné úsilie pri budovaní bohatstva v dlhodobom horizonte. Keď sa to skombinuje s mylnou predstavou, že aktívna správa nie je schopná generovať vynikajúce výnosy, typický emocionálny investor nechá počas svojho investičného života na stole státisíce, ak nie milióny dolárov.

Howard ďalej ukazuje, ako priemyselná prax s používaním štýlovej mriežky, štandardnej odchýlky, korelácie, maximálneho čerpania a Sharpeho pomeru zakorenila emócie v investovaní. Výsledkom je, že investori vytvárajú nedostatočne výkonné, bublinové portfóliá. Ak teda investor ovláda svoje vlastné emócie, stále musí spochybňovať konvenčnú múdrosť založenú na emóciách, ktorá je rozšírená v celom odvetví. Tom Howard vysvetľuje, ako to urobiť.

Pozornosť potom venuje merateľným a trvalým behaviorálnym faktorom. Tie poskytujú investorom nový zdroj informácií, ktorý má potenciál zmeniť ich uvažovanie o riadení portfólia a výrazne zlepšiť ich výkonnosť. Behaviorálne faktory možno použiť na výber najlepších akcií, najlepších aktívnych manažérov a najlepších trhov, na ktorých možno investovať.

Po prechode na behaviorálne financie sa rýchlo zabudne na emocionálne opatrenia MPT a nahradia ich racionálne koncepty, ktoré investorom umožnia úspešne budovať bohatstvo v dlhodobom horizonte. Ak beriete tvorbu portfólia vážne, je nevyhnutné, aby ste urobili ďalší krok vpred smerom k behaviorálnemu riadeniu portfólia.