Investovanie pri nízkych očakávaných výnosoch: Vydobývanie čo najväčšieho zisku, keď trhy ponúkajú najmenej

Recenzie čitateľov

Kniha poskytuje komplexný prehľad dlhodobého investovania a rozoberá stratégie využívajúce historické údaje na vytvorenie rámca pre investičné prístupy v podmienkach nízkych očakávaných výnosov. Je chválená pre svoju zrozumiteľnosť, hĺbku a praktické rady, hoci niektorí čitatelia ju považovali za preplnenú žargónom a menej prístupnú pre neprofesionálov.

Silný výskumný základ, praktické a na dôkazoch založené investičné stratégie, prístupný štýl písania pre profesionálov, dôkladný prieskum prémií tried aktív, prínosný pre skúsených aj začínajúcich investorov, destiluje zložité témy do stráviteľných poznatkov.

Pre niektorých čitateľov príliš technický, zahustený žargónom, ktorý môže neprofesionálov odradiť, skúsení investori by ho mohli považovať za základný, kritické časti, ako napríklad zabezpečenie chvostu, nemajú dostatočnú hĺbku, grafy a čísla v tlači sa ťažko čítajú.

(na základe 25 čitateľských recenzií)

Pôvodný názov:

Investing Amid Low Expected Returns: Making the Most When Markets Offer the Least

Obsah knihy:

Klesajúce výnosy zvyšovali ocenenie a realizované výnosy väčšiny aktív počas štyroch desaťročí, čím si v podstate požičiavali výnosy z našej budúcnosti a zároveň udržiavali očakávania v spätnom zrkadle príliš ružové. V knihe Investovanie s pokojom sa objavujú paralely s modlitbou Serenity Prayer. Mnohí investori, ktorí teraz čelia výzve chladnejších investičných podmienok, mali doteraz odvahu zvýšiť mieru podstupovaného rizika, ale nie pokoj na to, aby akceptovali nižšie výnosy a zmiernili svoje výdavkové plány. Myslenie v spätnom zrkadle tiež spôsobuje, že sme náchylní posudzovať investície na základe ich výkonnosti za posledné roky, v ktorej dominuje šťastie. Namiesto toho by sme mali mať pokoj a akceptovať, že krátkodobé výnosy nemôžeme ovplyvniť, a zamerať sa na to, čo ovplyvniť môžeme, na dobrý strategický investičný proces.

V knihe Investovanie s pokojom je najprv načrtnutá výzva nízkej očakávanej návratnosti a spôsob, akým na ňu reagovali sporitelia na dôchodok a ďalší investori. Vychádza zo širokej historickej perspektívy a opisuje konkurenčné investičné modely a osvedčené postupy veľkých inštitucionálnych vlastníkov aktív. V ďalšej časti sa vracia ku kľúčovým stavebným kameňom dosahovania dlhodobých výnosov - prémiám za hlavné triedy aktív, prémiám za nelikviditu, štýlovým prémiám a nepolapiteľnej alfe. Poskytuje rozsiahle empirické dôkazy - storočné aj za posledné desaťročie - o najspoľahlivejších zdrojoch výnosov, pričom poukazuje na úskalia pri skúmaní historických výnosov, najmä v podmienkach dnešných nízkych počiatočných výnosov. Záverečná časť sa venuje úlohe spojiť tieto stavebné prvky dokopy - prostredníctvom efektívnej tvorby portfólia, riadenia rizík a kontroly nákladov.

Investovanie s pokojom sa zaoberá mnohými aktuálnymi diskusiami o investovaní: výhodami a nevýhodami likvidných a nelikvidných investícií, aktívnych a pasívnych investícií, strategických a taktických investícií, systematických a diskrečných investícií, verejne známych a vlastných prístupov, ako aj výhodami investovania do faktorov, investovania do ESG, makropriestorových portfólií a zabezpečenia na chvoste. V celom texte sa zdôrazňuje skromné prognózovanie a odvážna diverzifikácia, ako aj potreba dobrých investícií a dobrých investorov. Pokojné investovanie si okrem znalostí vyžaduje aj pokoru a trpezlivosť. Táto kniha ponúka investorom komplexnú sadu nástrojov, aby so zlými kartami, ktoré im boli rozdané na najbližšie desaťročia, urobili to najlepšie, čo môžu. Zásady rozumného investovania sú síce nadčasové, ale v čase nedostatku majú väčší význam.