Recenzie čitateľov
Zhrnutie:Kniha slúži ako komplexný sprievodca technikami oceňovania, pričom sa zameriava najmä na analýzu diskontovaných peňažných tokov (DCF) a metódy relatívneho oceňovania. Obsahuje množstvo príkladov a prístupným spôsobom predstavuje zložité modely. Niektorí čitatelia však majú pocit, že v niektorých oblastiach, najmä v oblasti CAPM a medzinárodných investičných úvah, jej chýba hĺbka.
Výhody:⬤ Komplexné pokrytie techník oceňovania (DCF, relatívne oceňovanie, podmienené pohľadávky).
⬤ zrozumiteľne napísané s množstvom príkladov.
⬤ Vhodné pre začiatočníkov aj pre odborníkov z praxe.
⬤ Prehľadné diskusie o špeciálnych situáciách pri oceňovaní (cyklické firmy, fúzie, nehmotný majetok).
⬤ Pomáha rozvíjať filozofiu oceňovania, a nie len memorovanie vzorcov.
Nevýhody:⬤ Časť obsahu je vnímaná ako zhrnutie knihy profesora Damodarana „Oceňovanie investícií“.
⬤ Chýba hĺbková analýza CAPM a iných finančných modelov.
⬤ Obmedzené zameranie na medzinárodné investičné otázky.
⬤ Niektorí čitatelia si želajú komplexnejšie príklady a silnejšie prepojenie s reálnou finančnou praxou.
(na základe 12 čitateľských recenzií)
Pôvodný názov:
Damodaran on Valuation: Security Analysis for Investment and Corporate Finance
Obsah knihy:
Damondaran on Valuation vás nielen presvedčí o životaschopnosti mnohých modelov oceňovania, ktoré máte k dispozícii, ale pomôže vám zabezpečiť, aby ste si osvojili zručnosť potrebnú na výber správneho modelu pre akýkoľvek scenár oceňovania.
Kniha Damodaran on Valuation, napísaná nadaným učiteľom a uznávanou autoritou v oblasti oceňovania, ponúka systematické skúmanie troch základných prístupov k oceňovaniu - oceňovanie diskontovaných peňažných tokov, relatívne oceňovanie a oceňovanie podmienených pohľadávok - a rôznych modelov v rámci týchto širokých kategórií.
Na mnohých príkladoch z praxe, ktoré sa týkajú amerických aj medzinárodných firiem, kniha objasňuje účel každého konkrétneho modelu, jeho výhody a obmedzenia, postup krok za krokom pri zavádzaní modelu do praxe a druhy firiem, na ktoré sa najlepšie aplikuje. Medzi prezentovanými nástrojmi sú aj nástroje určené na:
* Odhadnúť náklady vlastného kapitálu - vrátane modelu oceňovania kapitálových aktív a modelu arbitrážneho oceňovania.
* Odhad miery rastu - s uvedením spôsobu, ako dospieť k váženému priemeru miery rastu kombináciou troch samostatných prístupov.
* Oceňovanie vlastného kapitálu - so zameraním na Gordonov model rastu a dvoj- a trojstupňový model diskontovania dividend.
* Meranie voľného peňažného toku k vlastnému kapitálu - peňažné toky, ktoré sú starostlivo oddelené od dividend väčšiny firiem.
* Oceňovanie firiem - vrátane modelov voľného peňažného toku k vlastnému imaniu, ktoré sú vhodné najmä pre firmy s vysokou mierou zadlženosti.
* Odhadnúť hodnotu aktív skúmaním cien porovnateľných aktív - s náhľadom na používanie a nesprávne používanie pomerov cena/výnos a cena/účtovná hodnota a nedostatočne využívaných pomerov cena/predaj.
* Meranie hodnoty aktív, ktoré majú spoločné charakteristiky opcií - vrátane porovnávacieho pohľadu na klasický Black-Scholesov a jednoduchší binomický model.
Kniha Damodaran on Valuation, podporená voliteľným diskom kompatibilným s IBM, ktorý pozostáva z tabuľkových programov určených na pomoc používateľom pri aplikácii modelov zdôraznených v knihe, poskytuje odborníkom z praxe, ktorí sa zaoberajú analýzou cenných papierov, riadením portfólia, fúziou a akvizíciou a podnikovými financiami, znalosti potrebné na ocenenie akéhokoľvek aktíva.
