Centrálne bankovníctvo v demokracii: Federálny rezervný systém a jeho alternatívy

Pôvodný názov:

Central Banking in a Democracy: The Federal Reserve and Its Alternatives

Obsah knihy:

Federálny rezervný systém, ktorý je od roku 1913 zástupcom Kongresu pre kontrolu peňazí, má zmiešanú povesť. Jeho chyby boli obrovské. Bol hlavnou príčinou veľkej hospodárskej krízy v 30. rokoch 20. storočia a inflácie v 70. rokoch 20. storočia a počas nedávnej veľkej recesie sa podieľal na masívnej záchrane finančných inštitúcií na náklady daňových poplatníkov.

Táto kniha je štúdiou o príčinách chýb Fedu s ponaučeniami pre zlepšenie menovej autority, ktorá sa začína skúmaním histórie centrálnych bánk, v ktorej sa konštatuje, že ich výkonnosť závisela od ich motivácie, čo sa dá očakávať od ekonomických subjektov. Dôsledkom týchto zistení je, že chyby Fedu treba hľadať v jeho inštitucionálnej nezávislosti, najmä v oblasti verejného blaha. V dôsledku toho jeho politiku diktovali osobitné záujmy: finančné inštitúcie, ktoré si želajú verejnú podporu bez zmysluplnej regulácie, ako aj prezidenti a tie časti Kongresu, ktoré si želajú rastúcu vládu financovanú infláciou.

Menová stabilita (ktorá sa považovala za hlavný účel centrálnych bánk) si vyžaduje zodpovednosť, teda trest za zlyhanie, namiesto vzdialenej a nezodpovednej (voči verejnosti) agentúry, akou je FED. Vyžaduje si buď súkromné peniaze motivované ziskom, alebo Kongres disciplinovaný volebným systémom ako pred rokom 1913. Zmena, ktorá by čo najmenej narušila systém, naznačuje druhú možnosť.